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【风口研报】华为云“战略级合作伙伴”站上政策风口,云服务营收

时间:2019-09-24 22:51 来源:股似海学习网 作者:股似海 阅读:
【风口研报】华为云“战略级合作伙伴”站上政策风口,云服务营收同比增长108%!

用友网络:公司与华为合作已有较长历史,目前已成为华为云“战略级合作伙伴”。在保持国内传统ERP软件业务行业市占率第一的同时,公司积极开拓云服务市场,在自主可控政策催化下,云服务过去三年复合年化增速达114%。国盛证券首次覆盖,给予“买入”评级。

2019年6月12日,华为集团ERP团队前往用友产业园(北京)考察交流,这一行为标志着华为ERP系统国产替代的推进决心,但华为与用友的合作不仅仅局限于ERP软件领域。

据国盛证券梳理,在2018年的“鲲鹏计划”中,华为云即与用友云业务团队合作发布各类产品。随后在2019年,不论是用友的“数字化创未来”大会,还是华为的全联接大会,两家“战略级合作伙伴”均合作发布多款产品。

国盛证券在测算用友网络软件业务、云服务和金融服务三大业务营收后,给予其未来三年年化复合增长37.2%的判断,首次覆盖给予“买入”评级。

一、三大业务全面推进,高研发投入保证技术领先
根据用友网络发展历史,公司业务可以分为三大时期,分别是1.0的中国领先期、2.0的亚太领先期和3.0的全球领先期。目前,为实现全球领先的3.0目标,除传统的ERP软件业务外,公司着重投入了云服务和金融服务的研发。截至2018年底,公司云服务和金融服务核心员工占比已提升至23.3%,营收占比也提升至27%。

对于计算机行业来说,技术研发才是保证营收增长的核心优势。据国盛证券统计,在申万计算机行业分类的208家企业中,用友网络研发投入位列第五。用友网络的研发投入占比常年维持在20%左右,近几年还有不断增加趋势。
【风口研报】华为云“战略级合作伙伴”站上政策风口,云服务营收同比增长108%!
二、自主可控快速推进,四项“第一”锁定国产软件龙头地位
用友网络经过30年的发展和技术积累,目前中国500强中有280家企业与公司建立合作,国内千亿级企业中有58%是公司客户。据赛迪顾问和公司公告数据显示,公司已经在中国企业服务、中国企业SaaS、中国企业级应用软件和中国企业财务软件四大市场实现占有率第一。

在国家自主可控政策推动下,我国软件市场十大供应商中的中国公司已从2013年的3家提升至2017年的5家,国产软件市占率也从14%提升至33%。
【风口研报】华为云“战略级合作伙伴”站上政策风口,云服务营收同比增长108%!
在ERP细分领域,我国企业占有较大优势,前十大ERP品牌中有7家为中国企业,合计市占率69%。相对于其它中小型企业,位于行业龙头地位的用友网络因绑定了较多大型客户,受经济周期影响明显偏小。

三、百万企业“上云”,多款产品瞄准新兴市场
2018年8月,工信部明确提出,截至2020年底钱,要实现“百万企业上云”。根据IDC数据,2018年美国公有云支出970亿美元,GDP占比0.5%,中国公有云支出54亿美元,GDP占比仅0.04%,两者相差18倍,我国公有云市场空间巨大。

为满足日益增长的市场需求,用友网络开发了三款云服务软件:面向创新成长型企业的U8 Cloud、面向企业集团的NC Cloud和智能云ERP软件YonSuite。

通过与华为云展开合作(华为提供基础服务)和参与政府云平台建设(用友精智工业互联网平台),用友网络云服务营收在2015-2018的三年间实现了年化复合增速114%的惊人增长。

(责任编辑:股似海)

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