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【风口研报】养猪后周期最受益!利好不断,全行业量价齐升,后续

时间:2019-09-11 12:56 来源:股似海学习网 作者:股似海 阅读:
【风口研报】养猪后周期最受益!利好不断,全行业量价齐升,后续戴维斯双击值得期待

禽类养殖:全年猪肉供需缺口千万吨,鸡肉替代效应下禽板块将持续景气,禽产业链量价齐升的景气周期有望持续。方正农林鱼牧程一胜认为从短期来看,供需错配将继续推动鸡价上涨,非瘟持续一年以来,其外溢效应已开始显现。明年板块有望出现量价起升格局。相关公司:仙坛股份、益生股份、民和股份

全年猪肉供需缺口干万吨,鸡肉替代效应下禽板块将持续景气,扣除进口肉增量弥补仍有近900万吨的供需缺口,预计将有近三分之一转移至禽肉替代消费,禽产业链量价齐升的景气周期有望持续。

方正农林渔牧程一胜认为从短来看,供需错配将继续推动鸡价上涨,非瘟持续一年以来,其外溢效应已开始显现。从长期来看,非瘟将有望改善国内肉类需求结构,鸡肉将迎来成长黄金时期。方正农林认为,明年板块有望出现量价齐升格局。相关公司:仙坛股份、益生股份、民和股份。

受益消费结构改善,禽板块长期成长逻辑确定
产业链上游鸡苗价格上涨,父母代苗价格持续维持在近70元/套的高位,尽管父母代鸡苗供给有所增加,但在高盈利的驱动下,销量亦有所增加。

商品鸡苗销量有所下降,驱动鸡苗价格进一步回升。当前鸡苗价格已重新站上9元/羽,近期价格涨幅好于市场预期。三季度以来,鸡苗和毛鸡供应环比有所下降,需求趋势稳步向好,鸡价有望保持震上行。产业链盈利端鸡苗厂商盈利好转,外购毛鸡屠宰厂受成本下降推动上涨。
【风口研报】养猪后周期最受益!利好不断,全行业量价齐升,后续戴维斯双击值得期待
肉禽养殖板块Q2盈利高位上涨
2019H1,5家样本公司营收147亿元,同比+38%;扣非净利润42.36亿元,同比+380%。分季应来看,2019Q2营收79亿元,环比+15%,扣非净利润25·47亿元,环比+51%。肉养殖板块二季应营收增加、盈利高增主要系二季鸡价上涨并持续维持高位。
【风口研报】养猪后周期最受益!利好不断,全行业量价齐升,后续戴维斯双击值得期待
禽类养殖行业盈利能力不断提升
2019Q2肉禽养殖板块毛利率环比提升至37%,净利率环比提升至32%。其中白鸡龙头企业2019Q2盈利能力环比均继续增加,圣农发展、仙坛股份净利率提升至28%和29%。鸡苗企业益生股份、民和股份净利率提升至66%和58%。
【风口研报】养猪后周期最受益!利好不断,全行业量价齐升,后续戴维斯双击值得期待
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(责任编辑:股似海)

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